2018年起，全國范圍內(nèi)的地產(chǎn)調(diào)控頻次高漲，多地政府祭出房地產(chǎn)調(diào)控政策。

　　2018年上半年，融資難局已然使得融資及杠桿壓力開始影響企業(yè)報表，數(shù)據(jù)顯示，上市房企整體凈負債率達99%，短債壓力78%，均創(chuàng)近幾年新高。截至9月，房企的平均發(fā)債成本已經(jīng)升至6.9%，部分企業(yè)新發(fā)行債券的融資成本甚至達到了13%。

　　生死時刻，融資能力和融資成本就是企業(yè)生存的關(guān)鍵。

　　然而，浙系房企龍頭企業(yè)濱江集團近日卻以一筆漂亮的融資震驚市場。在傳統(tǒng)融資空間日漸逼仄，金融創(chuàng)新方法易觸雷區(qū)的情況下，濱江集團不僅成功融資，且這一短期融資券也遠遠低于市場平均融資成本。

　　這也是濱江2018年第二期短期融資券。本次融資券的計劃發(fā)行規(guī)模為9億元，實際發(fā)行9億元，發(fā)行利率為5.90%，期限為365天。

　　這筆融資券的發(fā)行，不僅意味著濱江以相對低的成本獲得了寶貴的資金，替換了之前高成本的債務(wù)融資，也為公司未來進一步發(fā)行各種類型的低成本融資工具打開了通道。

　　這家素來以產(chǎn)品說話的品質(zhì)房企，此次表現(xiàn)無疑在資本市場亮出一記完美的重拳。要理解濱江“功夫”的威力，需要明白這背后的內(nèi)力。

　　除了嚴抓產(chǎn)品，鑄造精品，掌門人戚金興對品質(zhì)的高標準嚴要求也滲透進濱江的財務(wù)方面。戚金興的辦公桌上有一份各大房企的關(guān)鍵財務(wù)數(shù)據(jù)表，這份表格折射出的穩(wěn)健的財務(wù)情況也為其增添了向規(guī)模沖擊的底氣。其凈資產(chǎn)負債率在行業(yè)中處于尾端，相較于激進房企和次激進房企動輒5倍以上的有息負債比凈資產(chǎn)(倍)，濱江的這一數(shù)值僅為1.70。

　　最新的三季報顯示，前三季度，濱江實現(xiàn)營業(yè)收入122.3億元，同比增長88.4%；實現(xiàn)營業(yè)利潤23.6億元，同比增長30.4%。雖然歸母凈利潤方面的整體表現(xiàn)趨弱，但隨著下半年高毛利項目逐漸進入結(jié)轉(zhuǎn)，毛利率有所回升，歸母凈利潤增速已然好轉(zhuǎn)，因此濱江的全年歸母凈利潤增速將繼續(xù)改善。

　　此外，濱江集團前三季度全口徑銷售金額為651億元，同比增長98%，并表銷售額也將進一步提升，這一高速增長將有力提升公司明后兩年的結(jié)算收入。截至報告期末，公司預收賬款為277億元，對上年結(jié)算收入覆蓋率為289%，可結(jié)算資源十分充裕。值得一提的是，公司可結(jié)算資源絕大部分來自2016年和2017年的銷售(杭州市場最火熱的時候)，對應(yīng)毛利率較高，“質(zhì)量”有高保證。

　　負債結(jié)構(gòu)方面，濱江的有息流動負債占有息負債比例僅12%，遠低于貨幣資金，環(huán)境趨嚴下，融資天平顯然傾向于此類安全邊際高的企業(yè)。

　　拿地方面，濱江前三季度新增土地規(guī)劃面積為338萬平方米，對應(yīng)新增貨值1018億元。這一拿地的進取作風直接導致新增貨值及可售貨值豐富。從并表口徑看，上半年新增并表貨值達到并表銷售額的2.2倍，濱江未來貨值充足。

　　在行業(yè)已然逼近“拿錢比拿地重要，回款比銷售重要”的重要節(jié)點，憑借著扎實穩(wěn)健的發(fā)展，一步一烙印的成長，濱江在資本市場的被認可，也將助力其沖刺新高。